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領選項 衣領的選擇。 有時也被稱為對沖包裝。 可以被看作是一個便宜得多的替代購買保護放。 事實上，建立一個項圈功能上的底層股票倉位很便宜，甚至是免費的保險。 查看貿易的另一種方式是，它可以讓你鎖定你的股票為預定股價範圍。 如何領工程 衣領的選擇基本上是這樣的： 對於每100股的你自己的股票，你會買1價外（OTM）放賣1價外呼（備兌買入）。 您收到的備兌認購期權的溢價會更多或少交的保費你付出購買長期看跌期權。 衣領的選擇是一個偉大的方式來獲得同樣的保護，購買保護性看跌，但沒有付出太多（有時甚至無需支付任何東西）。 而且，由於你付出幾乎沒有任何的保護性看跌，你實際上得到更好的保護。 消除看跌期權的價格相當於在保單不再扣除。 是不是真的免費嗎？ 當然不是 - 當涉及到期權和期權交易，這是所有關於權衡。 隨著領選項，你創造性地同意放棄所有收益的股票會產生，如果其股價突破的短調用（備兌買入）行使價資助你的保險政策。 衣領的例子 示例：假設你正在經歷一個混亂的離婚，你覺得你疏遠的配偶將獲得您的廣泛的產品組合，並開始清算你的長期持有。 等待。 錯誤的榜樣。 如果是這樣的話，你需要一個好律師比你更需要一個不錯的選擇交易策略。 最典型的例子一個選項領子的對沖策略是這樣的：你在你已經有了股市的位置，也許它的很多，你會很樂意卸載。 不管什麼原因，你無法或不願在當前時間把它賣掉。 也許有稅收方面的考慮，也許你已經授予的股票或者它的員工股票購買計劃的一部分，有一個最短持有期。 衣領選項可以有效地鎖定您的售價為預先確定的範圍內。 你可能會錯過上漲獲利的大幅度動作，但如果股價直線下降要么你就不會被打死。 因此，讓我們假設XYZ拉鍊公司目前股價$ 35 /股。 你買，或者收購，100股，當股價被去為$ 17.50 /每股11個月前。 你激動不已的100％的回報率，但隨著公司的季度財報發布安排在短短兩週內，你有點緊張。 你真的想持有股票滿一年，所以你可以付出長期的而不是短期的資本利得稅。 怎麼辦，怎麼辦？ 你很幸運。 一個月了，在32.50看跌期權和37.50調用每個交易$ 1每份合約（！沒有電子郵件這是一個簡單的例子 - 並為簡單起見，佣金也放棄）。 您購買的32.50看跌期權和賣出37.50電話。 您支付$ 100，收取$ 100 - 保費相互抵消。 如果股價最終於到期日貿易之間的任何地方$ 32.50 /股至$ 37.50 /股，無論是看跌和看漲期權將到期毫無價值的，你可以自由的最終每股價格出售。 其他方案 如果股價較高的移動會發生什麼。 $ 10到$ 45 /股的水平說呢？ 在這種情況下，你的領子上選擇所得款項淨額將是$ 3750。 數學：你的股票的價值為$ 4500的股價，但你也將有一個$ 750個義務的短呼叫。 你可以為$ 750 $ 4500買回來的短呼叫和出售股票，讓你以$ 3750所得款項淨額。 自公司股票收於購買長期看跌的$ 32.50執行價格，看跌期權到期毫無價值。 另一種選擇是什麼也不做。 由於這是一個覆蓋通話情況下，通話將被行使，您的股票將被“叫”離開你在$ 37.50執行價格，讓你再次的$ 3750所得款項淨額。 而且，和以前一樣，長期看跌期權將到期作廢。 如果股價較低的移動會發生什麼。 $ 10在另一個方向說，下至$ 25 /股的水平？ 在這個例子中，你的所得款項淨額將是$ 3250。 數學：你的股票的價值為$ 2500個基於股價。 短調用（備兌買入）到期不值錢，但長期讓你在$ 32.50執行價格購買現在是$ 7.50的錢（$ 32.50罷工少$ 25 /股價）。 你既可以出售，關閉放為$ 750和股份$ 2500，或者你可以只行使認沽，有你的股份“放”到看跌期權賣方為$ 32.50執行價格。 無論哪種方式，價值為$ 3250。 結果：在這兩種情況下，並盡可能你擔心，你已經鎖定股票到$ 32.50- $ 37.50 /股規定的交易區間。 領變化 根據具體情況，您可能能夠建立選項領一個更嚴格的範圍。 如果股票是在執行價格權交易，你應該能夠購買並有權在錢（ATM）出售你的選擇。 在這種情況下，有一個交易區毫無疑問 - you've基本上鎖定在最終價格。 您的具體領子期權的應用將取決於其比喻自己的目標是依靠。 你們是不是在一定的價格鎖定賣出股票在未來某日？ 或者，您是否正在尋找廉價的保險，並希望/預期股價逐步攀升？
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