定量 股權 交易策略

+

定量股權 利用基本特點，我們的定量權益平台採用強大的模型系統相結合的價值，逆勢而上的動力因素，以確定被低估的股票。 我們的研究已經證明，因素類別，決定股價表現往往跨經濟部門和資本化的範圍內變動。 由於利用因子的數量，獨特的組合，我們的行業專用機型使我們能夠有效地而不感情用​​事分析股票的指定宇宙，提供客觀確定買入和賣出的決定。 QVMв“ў過程 QVM™：大盤 在1994年推出，這一戰略的重點是可用於購買美國證券交易所的1000家大公司。 利用8個獨立WEDGE定義的行業，這一投資組合採用模型驅動的系統的方法來大市值價值投資。 QVM™：小型/中型股 這種策略是基於我們長期定量股權投資的QVM的歷史 - 大型股，重點是第501到第2500條在美國股票交易所上市最大的公司。 利用10個獨立的WEDGE定義的行業，這一投資組合採用模型驅動的系統的方法中小盤價值投資。 市場中性長/短股票交易 由翁弗里德蘭，董事長，萬能基金 想像一下，麥當勞剛剛推出了一款低脂肪漢堡包，你和你的孩子喜歡。 漢堡王的新的不含脂肪的漢堡，在另一方面，乾燥，無味，產生於後座的呻吟聲。 所以，在這裡檢測的趨勢，你趕緊出去買$ 5,000價值麥當勞的股票和賣空$ 5,000個漢堡王。 你剛才做的是成為一個市場中性投資。 有許多對沖策略提供一定程度的市場中立的，但其中的平衡仔細研究多頭和空頭頭寸的投資 - 的做法我稱之為市場中立長/短股權交易 - 是真正的市場影響較為中性。 服用麥當勞，漢堡王的例子，如果市場上升，您的麥當勞和漢堡王的位置將漲價，但麥當勞應該多起來提供你的分析是正確的，最終是由其他投資者的認可。 因此，從麥當勞的位置，利潤將遠遠抵消來自漢堡王的空頭頭寸的損失。 作為獎勵，你會收到你的淡倉（利息通常是無風險利率）從你的經紀人的回扣。 市場中立長/短期股權對沖基金經理作出這樣的投資成績，挑選股票，他們認為有足夠的平衡，以防止嚴重的市場迴旋緩衝的投資組合。 通常情況下，他們要確保長期和短期投資的籃子是β-中性。 貝塔是一隻股票的相對市場波動的測量。 與測試版1移動歷史上與市場同步，同時具有較高的β股票往往比市場，並以較低的測試版股票波動比較A股可預期上升和下降速度慢於市場。 為了增加中立性，他們可以購買長期和短期投資，同樣的美元金額，使得投資組合的美元中性。 最後，市場中立長/短股權交易平衡他們的多頭和空頭在同一部門或行業的很多從業者。 由於是部門中性。 他們避免影響一些行業或部門不同於別人，因而市場波動的風險，在一猛子扎進一個部門，並在保持持平或上升一個部門短期另一個賠錢長當一隻股票。 實際上，什麼經理盡量做到由是公測中性，匯價中性，行業中性是使通過消除所有的系統，還是市場，風險投資組合更容易預測。 保持投資組合平衡，那麼，是市場中立長/短股權交易的明顯的部分，試圖維持不變美元中性的投資組合時尤其如此。 這可能涉及購買和銷售了大量的，因而風險之一 - 或變量 - 在這種策略是基金經理的（和他的經紀人的）能力，以執行交易效率，以及保持券商的成本從蠶食 利潤。 基金管理人必須在交易流動性很強的股票 - 通常這都寫在他們選擇的股票，這說明成交量的高水平 - 以確保他們可以進出頭寸得到迅速。 主要的變量，但是，關鍵這一戰略的成功是基金經理的能力來選擇一籃子股票長將執行比籃短褲更好。 如果多頭沒有跑贏短褲 - 也就是說，如果你對產品的開發轉化為更好的股票價值麥當勞的邊緣評價是錯誤的 - 那麼無論市場如何中性你的投資組合是，它不會產生有意義的回報。 多數市場中性，多/空股票型基金採用定量分析，以協助選股。 這包括學習歷史價格形態項目有多好股票將在未來執行。 通常，這些股隨後將給出一個排名從1至5，用股排1和2預期有更好的表現比排4和5不足為奇的是，定量分析往往需要的高速計算機的幫助下迅速評估 歷史模式，找出它們之間的關係目前的發展趨勢，並提供排名。 它也經常涉及短線交易，因為是衡量歷史事件對價格比上有一個較長期的測量通過數天的週期的影響，更精確。 中越來越多地使用到採用這種策略的基金經理們的神經網絡，新一代的人工智能模擬大腦的過程。 能夠真正從過去的計算學習和優化的結果，神經網絡計算機程序可以幫助，其行為一起在一個特定的，連貫的方式，然後發現這些個股的定價偏差某一特定部門內確定的股票。 神經網絡的方案通過在變量尋找如目前的價格和在最近的過去的價格，以及各種股票價格之間的相互之間的關係識別一個特定扇區的最可能的優勝者和表現不佳。 其他變量包括，幫助預測未來的表現通過指示是今天的市場思考這個股票的選項和其他相關衍生產品市場數據。 不僅讀取的各種數據，神經網絡學習對其進行解釋，撿在指標數據複雜的圖案和對特定股票某些指標的相對重要性。 總之，通過使用技術複雜的定量系統，如神經網絡，基金經理尋求優化自己的選股和產生較高的夏普比率，或退回的風險調整利率。 量化基金最近被媒體的負面報導繼長期資本管理有限公司是美國對沖基金嚴重虧損的目標。 負注意力集中於一個事實，即長期資本失敗，儘管其管理團隊，其中包括諾貝爾獎獲得者羅伯特·默頓和邁倫·斯科爾斯的技術魔力，儘管被市場中性其索賠。 事實上，長期資本沒有市場中性的，其中我定義這個詞的意義。 而不是平衡長期和短期股票倉位，長期資本押注於各種固定收益部門之間的息差收斂，這是不是一個真正的市場中立策略，債券價格可以 - 而且，事實上，根本 - 發散。 此外，長期資本管理公司的損失是利用槓桿的極端金額30倍的資本，這是典型的市場中性多/空股票型基金造成的，起來。 這些資金，在一般情況下，槓桿不超過三或四次資本以上，而大多數使用比槓桿顯著以下。 雖然定量分析確定最佳的多頭和空頭頭寸的最常用的方法，一些對沖基金經理依靠基本面分析，系統地分析了行業和企業去尋找那些正面，還是負面的，變化的邊緣。 一種策略被稱為配對交易符合其長期和短期投資的一對的時間。 當管理者發現一個公司，是特別出眾，他試圖在空方不具備成為一個沒有吸引力的公司這麼多，因為一個預期進行小幅較差，同樣重要的伴侶，這是最有可能 在動盪的市場搖擺以同樣的方式（即一個具有相同的測試版），因此投保的潛在損失。 一個很好的例子是上面所討論的麥當勞，漢堡王配對。 尋找一個長匹配到一個特別引人注目短候選時也是如此。 從對中的性能差異派生的回報，這種做法的目的賺取很多位置小，穩定的利潤，而不是試圖為大的收益，可能最終會被同樣大的損失，實現收益的一致性。 這種趨勢賺取小，收益穩定的特徵，一般市場中立長/短期股權投資基金，導致約10％-12％年收益，無槓桿。 為了提高收益，部分資金採取槓桿作用。 這是固有的折衷與平衡長期和短期投資，抵禦市場風險的一個保障的策略。 很顯然，它不能獲得（無槓桿）從咆哮的牛市相同的收益作為一個積極的，長期的唯一增長的經理。 但平衡的多頭/空頭股權交易 - 由具有較強選股能力的管理者 - 能夠提供在任何市場始終如一的良好性能，甚至優於在市場下跌。 其中，在今天的投資環境，是一個有吸引力的功能，給投資者。 了解更多關於對沖基金